На главную

69

Денежно-кредитная политика:   цели и инструменты

Целью денежно-кредитной политики является помощь экономике в достижении общего уровня производства, ха­рактеризующегося полной занятостью и стабильностью цен. Денежно-кредитная политика состоит в изменении денеж­ного предложения с целью стабилизации совокупного объе­ма производства (стабильный рост), занятости и уровня цен. Осуществляя денежно-кредитную политику, централь­ный банк, воздействуя на кредитную деятельность ком­мерческих банков и направляя регулирование на расши­рение или сокращение кредитования экономики, достигает стабильного развития внутренней экономики, укрепления денежного обращения, сбалансированнос­ти внутренних экономических процессов

С помощью денежно-кредитного регулирования государ­ство стремится смягчить экономические кризисы, сдержать рост инфляции, в целях поддержания конъюнктуры госу­дарство использует кредит для стимулирования капиталов­ложений в различные отрасли экономики страны.

К инструментам денежно-кредитной политики относят­ся в первую очередь изменение ставки рефинансирова­ния, изменение норм обязательных резервов, операции на открытом рынке с ценными бумагами и иностранной валютой, а также некоторые меры, носящие жесткий ад­министративный характер.

Политика обязательных резервов. В настоящее вре­мя минимальные резервы - это наиболее ликвидные ак­тивы, которые обязаны иметь все кредитные учреждения, как правило, либо в форме наличных денег в кассе бан­ков, либо в виде депозитов в центральном банке или в иных высоколиквидных формах, определяемых централь­ным банком. Норматив резервных требований представляет собой установленное в законодательном порядке |   процентное отношение суммы минимальных резервов к  абсолютным (объемным) или относительным (приращению) показателям пассивных (депозитов) либо активных (кредитных вложений) операций. Использование нормативов может иметь как тотальный (установление ко всей

сумме обязательств или ссуд), так и селективный (к их оп­ределенной части) характер воздействия.

Рефинансирование коммерческих банков. Термин «ре­финансирование» означает получение денежных средств кредитными учреждениями от Центрального банка. Цент­ральный банк может выдавать кредиты коммерческим бан­кам, а также переучитывать ценные бумаги, находящиеся в их портфелях. В случае повышения центральным бан­ком ставки рефинансирования, коммерческие банки будут стремиться компенсировать потери, вызванные ее ростом, путем повышения ставок по кредитам, предоставляемым заемщикам. Т.е. изменение учетной ставки прямо влияет на изменение ставок по кредитам коммерческих банков. Последнее является главной целью данного метода денеж­но-кредитной политики центрального банка. Недостатком использования рефинансирования при проведении денеж­но-кредитной политики является то, что этот метод затра­гивает лишь коммерческие банки.

Постепенно два вышеописанных метода денежно-кре­дитного регулирования (рефинансирование и обязатель­ное резервирование) утратили свое первостепенное по важности значение, и главным инструментом денежно-кредитной политики стали интервенции центрального банка, получившие название операций на открытом рын­ке. Этот метод заключается в том, что Центральный банк осуществляет операции купли-продажи ценных бумаг в банковской системе. Приобретение ценных бумаг у ком­мерческих банков увеличивает ресурсы последних, соот­ветственно повышая их кредитные возможности, и наобо­рот. Центральные банки периодически вносят изменения в указанный метод кредитного регулирования, изменяют интенсивность своих операций, их частоту.

Наряду с экономическими методами, посредством ко­торых Центральный банк регулирует деятельность ком­мерческих банков, он может использовать и администра­тивные методы воздействия. Например, использование количественных кредитных ограничений. Использование административного воздействия со стороны Центрального банка по отношению к коммерческим банкам не должно носить систематического характера, а применяться в по­рядке исключительно вынужденных мер.